2026年5月27日，上海奉天电子股份有限公司(以下简称“奉天电子”)召开第五届董事会第五次会议，审议通过了拟停止在北交所上市的议案以及撤离上市肯求的议案。
“撤材料”的另一面，奉天电子招股书裸露的两名独董的任职资格，或与该两名独董兼职单元信披存相反现疑团。不仅如斯，奉天电子在招股书中裸露专利“一种电源转化器”系中枢本事对应专利之一。而上次陈诉科创板，奉天电子称该专利不属于中枢常识产权。
这次上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年，奉天电子高压水加热器产能哄骗率下滑。且这次上市奉天电子拟募资1.6亿元用于补流及偿还银行贷款，占募资总数超三成。此外，奉天电子称其车载DC-DC转化器适用千般传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转化器产物。而一家同业称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的中枢零部件之一。
一、高压水加热器产能哄骗率下滑反募资扩产，超三成募资额用于补流及偿还贷款
此番上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能哄骗率下滑。且超三成募资金额用于补流及偿还银行贷款。另一方面，奉天电子称新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转化器产物，而一家同业可比公司称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的中枢零部件之一。
1.1 车载DC-DC转化器产物孝敬收入超1.9亿元，欣锐科技等部分同业的产物或包括车载DC-DC转化器
据奉天电子签署于2025年6月23日的招股评释书(以下简称“签署于2025年6月23日的招股书”)，奉天电子的产物主要包括汽车热束缚系统产物、车载电源产物。其中，汽车热束缚系统产物可分为高压水加热器与空调限定器等，车载电源产物可分为车载逆变器、车载DC-DC转化器、车载USB、车载充电机等。
据签署于2025年6月23日的招股书及2025年年报，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转化器的收入分手为7，002.43万元、5，210.91万元、3，729.26万元、3，520.13万元，占当期主交易务收入的比例分手为15.1%、8.25%、4.28%、5.47%。
经测算，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转化器的交易收入为1.95亿元。
据签署于2025年6月23日的招股书，车载DC-DC转化器指按照功能不同，主要分为DC-DC稳压转化器和DC-DC变压转化器两类。前者用于车内电子产物的使用电压巩固，后者用于输入及输出端的直流电的电压转化。
据可比公司浙江富特科技股份有限公司(以下简称“富特科技”)、深圳欣锐科技股份有限公司(以下简称“欣锐科技”)、深圳威迈斯新能源(集团)股份有限公司(以下简称“威迈斯”)、珠海英搏尔电气股份有限公司(以下简称“英搏尔”)2025年度讲述，富特科技的主要产物包括车载DC/DC变换器等，欣锐科技主要坐褥车载DC/DC变换器等产物，威迈斯主要产物包括车载DC/DC变换器等，英搏尔主营产物包括DC-DC转化器等产物。
也即是说，欣锐科技等4家同业的产物或均包括车载DC-DC转化器。
值得宽恕的是，奉天电子称其车载DC-DC转化器适用千般传统能源汽车。
1.2 自称新能源车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转化器，同业欣锐科技称车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的中枢零部件之一
据签署于2025年6月23日的招股书，奉天电子称其车载逆变器、车载DC-DC转化器等产物的应用界限涵盖传统能源汽车、新能源汽车、乘用车、商用车。
其中，奉天电子称其车载DC-DC转化器主要用于将汽车小电瓶输出的12V、24V或48V直流电(DC)稳压或变压输出为12V直流电(DC)，直快车载电子斥地的用电需求，适用千般传统能源汽车。
同期，奉天电子暗示，新能源汽车小电瓶由能源电板供电，其输出的直流电(DC)一般为12V，可径直直快车载电子斥地的用电需求，向车载电子斥地供电不存在稳压或变压需求，因此新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转化器产物。
据欣锐科技签署于2023年2月17日的召募评释书，车载DC/DC变换器指将能源电板输出的高压直流电转化为12V、24V、48V等低压直流电的电压转化器。车载DC/DC变换器是每辆新能源汽车必须配置的中枢零部件，又称DC/DC转化器、能够直流变换器、能够DC-DC变换器，行业内简称DC/DC。
此外，据欣锐科技2025年年报，欣锐科技称新能源汽车业务的中枢产物是车载零部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源产物，及以车载充电机OBC、车载DC/DC变换器为中枢，集成了功率分拨单元PDU或其它限定器模块的三合一或多合一高压电控系统级产物。
换言之，奉天电子暗示新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转化器产物。而同业欣锐科技暗示车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的中枢零部件。
需要指出的是，新能源汽车正处于加快浸透阶段。
据欣锐科技2025半年报的征引数据，2025年上半年，汽车市集举座延续细致，汽车产销分手完成1，562.1万辆与1，男男♂gay免费高清565.3万辆，同比分手增长12.5%与11.4%，均创历史新高。新能源汽车产销分手完成696.8万辆和693.7万辆，同比分手增长41.4%和40.3%。
且国内新能源汽车正处于加快浸透阶段，2020年以来，新能源汽车浸透率呈现加快上涨的趋势。2020年，国内汽车总销量为2，531.1万辆，新能源汽车总销量为136.7万辆，浸透率为5.4%。2021年浸透率进步至13.4%、2022年浸透率再进步至25.64%、2023年浸透率达31.55%，2024年浸透率增长至40.93%，2025年上半年浸透率已增长至44.32%。预测2025年国内汽车总销量将达到3，290万辆，同比增长4.7%。其中新能源汽车销量1，600万辆，同比增长24.4%。
据欣锐科技2025年半年报，高压“电控总成”又叫高压电控集成系统，统称车载电源集成。与传统汽车比拟较，新能源汽车增多了三大中枢部件，分手是“电板”总成，指电板和电板束缚系统；“电机”总成，指电动机和电动机限定器；高压“电控”总成，包含车载充电机、车载DC/DC变换器、车载加热器、电动压缩机、无线充电模块和其他高压部件。其中，车载充电机OBC和车载DC/DC变换器，为系统的中枢模块。
再来宽恕奉天电子的募投名目。
1.3 拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，2025年高压水加热器产能哄骗率下滑
据签署于2025年6月23日的招股书，此番上市，奉天电子拟募资2.03亿元投向“新能源汽车电子坐褥基地建设名目(二期)”(以下简称“坐褥基地建设名目(二期)”)，该名目主要系增多高压水加热器以及车载充电机坐褥线和厂房的搭建及建设，旨在进一步扩大探求汽车电子产物坐褥才调。
据奉天电子出具于2026年4月1日首轮问询薪金，坐褥基地建设名目(二期)主要系增多高压水加热器以及车载充电机坐褥线和厂房的搭建及建设，达产后奉天电子将新增高压水加热器80万台/年，OBC车载充电机6万台/年。
2022-2025年，奉天电子的高压水加热器的产能分手为55万套、80万套、115万套、115万套，产量分手为30万套、61万套、101万套、67万套，产能哄骗率分手为55%、76%、88%、59%。
换言之，四虎影院在线观看奉天电子拟募资扩产高压水加热器及OBC车载充电机，2025年，奉天电子的高压水加热器产能哄骗率下滑至59%，不足2023-2024年水平。
此外，奉天电子的另一募投名目亦值得宽恕。
1.4 此番上市补充流动资金及清偿银行贷款名目拟募资1.6亿元，占募资总数的34.41%
据签署于2025年6月23日的招股书，这次上市，奉天电子募投项方针投资总数和召募资金总数均为46，492.86万元。其中，“补充流动资金及清偿银行贷款名目”(以下简称“补流名目”)的投资总数和募资金额均为16，000万元。
经《金证研》南边成本中心测算，“补流名目”的募资金额占募资总数的34.41%。
据2026年4月17日起扩充的《上市公司证券刊行注册束缚方针》第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条相关限定的适宅心见——证券期货法律适宅心见第18号(2026年更正)》，第五条对于召募资金用于补流还贷何如适用第四十条“主要投向主业”的交融与适用限定，通过配股、刊行优先股能够董事会详情刊行对象的向特定对象刊行股票神气召募资金的，不错将召募资金一王人用于补充流动资金和偿还债务。通过其他神气召募资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得逾越召募资金总数的百分之三十。
也即是说，2022-2025年，奉天电子的车载DC-DC转化器孝敬收入超1亿元。且奉天电子称其车载DC-DC转化器适用千般传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转化器产物。而同业欣锐科技称，新能源汽车业务的中枢产物是车载零部件，包括车载充电机OBC，车载DC/DC变换器两个车载电源产物。此番上市，奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能哄骗率下滑。此外，“补流名目”拟募资1.6亿元，占募资总数的34.41%。
二、非中枢常识产权被认定为中枢本事对应专利，两名独董任职资格或现“罗生门”
证监会指出，要促进上市公司高质地发展的轨制机制不绝完善，坚捏信息裸露和公司解决双轮初始。这次上市，专利“一种电源转化器”系奉天电子中枢本事对应的专利之一。而上次陈诉科创板，奉天电子称该专利不属于中枢常识产权。不仅如斯，奉天电子裸露两名独董的资格信息，或与该两名独董兼职单元信披存相反。
2.1 陈诉科创板裸露的一项专利不属于中枢常识产权，此番陈诉北交所裸露该专利为中枢本事对应专利
据奉天电子签署于2021年12月21日的《初度公开刊行股票并在科创板上市肯求文献的审核问询函之薪金》，限定2021年12月21日，专利号为“ZL201922014170.6”的“一种电源转化器”，肯求日为2019年11月20日，专利状况为“专利权保管”。且该项专利不属于奉天电子的中枢常识产权。
据签署于2025年6月23日的招股书，中枢本事“功率电子环路限定本事”对应的专利，包括“一种电源转化器”，专利的专利号为“201922014170.6”，肯求日为2019年11月20日。
通过比对专利称号与专利号，奉天电子陈诉科创板时裸露的专利“一种电源转化器”，与招股书裸露的中枢本事对应的专利“一种电源转化器”，为归并专利。而陈诉科创板时刻，奉天电子称该专利不属于中枢常识产权，这次陈诉北交所，该专利系中枢本事对应的专利之一。
此外，两名独董的任职资格或现“罗生门”。
2.2 裸露独董赵英敏和朱西产的任职资格，与该两名独董兼职企业裸露的信息或存相反现疑团
据签署于2025年6月23日的招股书，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、经营科副科长；2007年12月至2013年6月，任上海九洲(集团)有限公司(以下简称“上海九洲”)常务副总司理兼财务总监。限定2025年6月23日，赵英敏任奉天电子的安适董事，且自2020年10月起，赵英敏任上海博隆装备本事股份有限公司(以下简称“博隆装备”)的安适董事。
而据博隆装备出具的《2024年度安适董事述职讲述》，赵英敏于1990年9月至1998年1月，先后担任辽宁丹东市工商银行元宝支行科员、经营科科长；2007年12月至2013年6月，历任上海九洲(集团)有限公司常务副总司理、副总司理、财务总监。
对比可知，博隆装备裸露赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行经营科科长，而奉天电子招股书裸露赵英敏曾担任辽宁丹东市工商银行经营科副科长。且奉天电子招股书或未裸露赵英敏曾任上海九洲副总司理一职。
对于安适董事资格疑团或不啻一处。
据签署于2025年6月23日的招股书，朱西产于2020年8月至签署日2025年6月23日，任珠海大轩信息科技有限公司(以下简称“大轩信息”)的安适董事。限定2025年6月23日，朱西产任奉天电子的安适董事。况兼，自2023年6月起，朱西产任浙江天成自控股份有限公司(以下简称“天成自控”)的安适董事。
而据天成自控2024-2025年年度讲述，朱西产自2023年9月起任大轩信息董事。
换言之，在陈诉科创板时刻，奉天电子称专利“一种电源转化器”不属于中枢常识产权。而这次陈诉北交所，奉天电子裸露该专利系中枢本事对应的专利之一。此外，对于独董赵英敏和朱西产的资格，奉天电子裸露的信息或与该两名独董兼职单元裸露的信息或存相反现疑团。
三、结语
简言之，这次上市，奉天电子称其车载DC-DC转化器适用千般传统能源汽车，新能源汽车一般不需要奉天电子的车载DC-DC转化器产物。而可比公司欣锐科技称，车载DC/DC变换器是新能源汽车必须配置的中枢零部件之一。且奉天电子拟募资扩产高压水加热器和OBC车载充电机产能，而2025年高压水加热器产能哄骗率下滑。此外，奉天电子补流及偿还银行贷款拟募资1.6亿元，占募资总数超三成。
另一方面，奉天电子在招股书中裸露专利“一种电源转化器”系中枢本事对应专利之一。而上次陈诉科创板，奉天电子称该专利不属于中枢常识产权。不仅如斯，对于独董赵英敏和朱西产的任职资格，奉天电子招股书与两名独董兼职企业裸露的信息或存相反现疑团。
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